I början av 1923 inledde tyska arbetare en långvarig generalstrejk, en protest mot Ruhr-ockupationen. Weimarregeringen beslutade att subventionera denna strejk, ett beslut som hade en förödande inverkan på Tysklands redan utarmade ekonomi. 1922 beordrade ministeriet ökade upplagor av sedlar i hopp om att stimulera ekonomin och betala strejkande industriarbetare i Ruhr. Regeringsekonomer förstod farorna med att översvämma ekonomin med papperspengar; det var tänkt som en tillfällig åtgärd snarare än en långsiktig politik. Men som den franska ockupationen och den Ruhrkampf fortsatte in på sommaren och hösten 1923 kunde regeringen inte hitta något alternativt sätt att ta itu med krisen. Berlin fortsatte att pumpa in papperspengar i den tyska ekonomin, ett tillvägagångssätt som devalverade sedlar och gav upphov till hyperinflationen i slutet av 1923. Hyperinflationens effekter på det tyska samhället var störande för många och fullständigt katastrofala för vissa.
Både mängden papper riksmark i omlopp och prisinflationen hade ökat stadigt sedan 1921. I april 1923 spenderade Wilhelm Cunos regering mer än sju gånger det belopp som den fick som inkomst. Merparten av dessa utgifter finansierades av ökade upplagor av sedlar. I mitten av 1923 använde landets centralbanker mer än 30 pappersfabriker, nästan 1,800 133 sedeltryckpressar och XNUMX företag för att trycka och ge ut sedlar. Produktionen av papperspengar var ironiskt nog en av Tysklands få lönsamma industrier. På krisens höjdpunkt gav Tysklands delstatsregeringar, storstäder, stora företag, till och med några pubar ut sina egna papperspengar. Problemet förvärrades av Tysklands krigstidsbeslut att överge guldmyntfoten och lämnar papper riksmark utan något inneboende eller stödjande värde.
Allt eftersom fler sedlar skickades i omlopp värdet och köpkraften för var och en riks minskade, vilket fick säljarna att höja priserna. 1918 kostade ett bröd en fjärdedel Reichsmark; 1922 hade detta ökat till tre riksmark. År 1923 spirade marknadspriset för bröd och nådde 700 riksmark (januari) 1200 (maj) 100,000 2 (juli) 670 miljoner (september) 80 miljoner (oktober) och sedan XNUMX miljarder riksmark (november). Ägg följde ett liknande mönster. Ett dussin ägg kostar en halv riks 1918 och tre riksmark 1921. 1923 ökade marknadspriset till 500 (januari) sedan 30 miljoner (september) och fyra miljarder riksmark (Oktober).
Eftersom Weimarregeringen inte var stark nog att fixa vare sig löner eller priser, var dess enda svar att ge ut mer papperspengar och större valörer. Denna tit-för-tat-cykel av prisinflation och sedelsläpp spiralerade genom 1923. Storleken på sedlar ökade; den största sedeln hade ett nominellt värde på 100,000,000,000,000 100 XNUMX XNUMX XNUMX (XNUMX biljoner) riksmark. Valörerna av frimärken ökade också, de största värderade till fem miljarder riksmark – även om i slutet av 1923 inte ens detta var tillräckligt för att skicka ett vanligt brev. Bara en dag (25 oktober) släppte regeringen sedlar med ett nominellt värde av 120,000 XNUMX biljoner riksmark – men tillkännagav planer på att tredubbla sin dagliga produktion. I november rapporterade finansministeriet att det fanns 400,338,236,350,700,000,000 400.3 XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX (XNUMX miljarder biljoner) riksmark i cirkulation.
Den snabba devalveringen av papperspengar skapade löjliga scener. Värdet på papperspengar försvann så snabbt att vissa företag betalade anställda sent på morgonen så att de kunde rusa iväg och spendera sin lön vid lunchtid. Fruar väntade på sina mäns fabriker på lönedagen så att de kunde skynda till butikerna. En man rapporterade att han beställde en kaffe men fick reda på att priset hade fördubblats när det anlände till hans bord. I september 1923, när hyperinflationskrisen närmade sig sitt värsta, behövde tyskarna enorma mängder papperspengar för att köpa till och med basvaror. Det var inte ovanligt att se shoppare dra hinkar, väskor, till och med skottkärror fulla med sedlar. En kvinna i München släpade en resväska med sedlar till sin lokala livsmedelsbutik; hon lämnade den utanför en kort stund, där någon stal resväskan – efter att ha tömt pengarna på gatan. Barn använde värdelösa sedlar som leksaker; deras mödrar använde dem för att tända spisar och pannor, fodra kakformar, till och med som tapeter. Många tyskar övergav pengar helt och hållet och började byteshandel som ett sätt att få det de behövde.
Hyperinflationskrisen hade bredare effekter på ekonomin, vilket gjorde utländsk valuta nästan omöjlig. Före första världskriget hade en amerikansk dollar köpt cirka fyra riksmark. I slutet av 1920 hade antalet ökat till 70 riksmark; ett år senare var det 180. Men i slutet av 1923 hade växelkursen för en amerikansk dollar skjutit i höjden till 48,000 XNUMX riksmark (januari) sedan 192,000 170 (juni) XNUMX miljarder (oktober) och fyra biljoner (november). Tyska företag fann det omöjligt att göra affärer eller handla utomlands. Oförmöget att skaffa guld eller utländsk valuta, hade Weimarregeringen ingen som helst kapacitet att uppfylla skadeståndsbetalningar. Vissa hävdade att det medvetet hade saboterat den tyska ekonomin som en protest mot skadeståndsbördan, även om det inte finns några direkta bevis för detta.
”Regeringen överlät praktiskt taget sin roll till företrädare för stora industriella och finansiella intressen. Arbetsgivarna var på offensiven: arbetarna blev misshandlade och nedslitna av den ekonomiska krisen. Gruvägarna hade tagit ledningen i september 1932 och alla större industrier följde snabbt efter. Våren 1924 hade förkrigstidens arbetsskift, tolv timmar i fabrikerna och åtta och en halv timme i gruvorna, återupprättats. Arbetsgivarna fick också större friheter att avskeda arbetare efter behag och att ignorera arbetarrepresentation på arbetsplatsen. Hyperinflationskrisen gjorde det möjligt för företag att förstöra – inte helt, men i betydande grad – de sociala åtgärder som de motvilligt hade medgett 1918-19.
Eric Weitz, historiker
Det fanns vinnare och förlorare från hyperinflationen 1923. De som drabbades värst var de Mittelstand (medelklassen) som förlitade sig på investeringar, sparande eller inkomster från pensioner eller hyror. 1921 skulle en familj med 100,000 XNUMX mark i besparingar ha ansetts vara rik – men inom två år skulle det inte räcka till en kopp kaffe. Offentliga tjänstemän led också, eftersom ökningarna av deras löner inte höll jämna steg med den privata sektorn. De som klarade sig bättre var bland annat bönder, företagare eller producenter som tillverkade och sålde viktiga varor. Medan pengarnas värde fluktuerade, gjorde det inte det verkliga värdet av dessa varor; de som ägde dem kunde sälja eller byta på sina egna villkor. De med stora skulder gynnades också av hyperinflationen, eftersom de lätt kunde betalas tillbaka. Några smarta affärsmän lånade tidigt i inflationscykeln för att köpa fastigheter och betalade sedan tillbaka lånet veckor eller månader senare för nästan ingenting.
Hyperinflationen 1923 tvingade Weimar-regeringen att konfrontera sin egen utrotning. Det var öppet samtal om att regeringen skulle kunna avlägsnas av en folkrevolution eller en militär statskupp. Ett kuppförsök i München, lanserat av Hitler och NSDAP i början av november 1923, verkade ett tecken på vad som kan komma. Krisen tvingade två kabinetter att kollapsa när ministrarna tjafsade om det bästa sättet att få slut på krisen. Nytillträdde finansministern Hans Luther tog fram den slutliga lösningen. I oktober beordrade Luther bildandet av en ny reservbank (Rentenbank) och en ny valuta ( Rentenmark). Värdet av Rentenmark indexerades till guldets värde – även om det inte kunde lösas in i guld eftersom regeringen inte hade några guldreserver. Ett Rentenmark värderades ursprungligen till en miljard "gammal" riksmark, medan utländsk valuta var knuten till 4.2 Rentenmarks till en amerikansk dollar. Ivriga att ta farväl av hyperinflationen 1923, anammade den tyska allmänheten den nya valutan, vilket tillät priser och löner att gradvis normaliseras.
1. Hyperinflationen 1922-23 kom efter att ett nödbeslut att trycka ytterligare valuta blev standardpolicy.
2. I mitten av 1923 hade tryckningen av sedlar, som inte backades upp av guld, nått ohållbara nivåer.
3. När sedlar översvämmade ekonomin sjönk deras värde, vilket ledde till snabba ökningar av priser och löner.
4. Hyperinflation urholkade medelklassens kontanta besparingar och störde kommersiell aktivitet.
5. Krisen avslutades så småningom med bildandet av en ny reservbank och emissionen av en ny nationell valuta.
© Alpha History 2014. Innehållet på denna sida får inte publiceras eller distribueras utan tillstånd. För mer information, se vår Användarvillkor.
Denna sida har skrivits av Jennifer Llewellyn, Jim Southey och Steve Thompson. För att hänvisa till denna sida använder du följande citat:
J. Llewellyn et al, "The 1923 hyperinflation", Alpha History, 2014, gick till [dagens datum], http://alphahistory.com/weimarrepublic/1923-hyperinflation/.